今日 AI 行业呈现「巨额扩张」与「冷静算账」并存的张力。一端是基建狂飙：SoftBank 押注 870 亿美元在法国建 5GW 数据中心，Meta 研发常驻录音的「AI 吊坠」，Google Gemini Spark 把 7×24 云端 Agent 推向大众——AI 入口与算力底座同时向前狂奔。另一端则是成本回归理性：WSJ 揭示美国企业开始「配给」AI、年度预算三个月烧光，GitHub Copilot 转 token 计费引爆开发者众怒，Reuters 更直接追问「若 AI 投资潮逆转会怎样」。从畅用幻觉到精算 ROI，token 成本治理正成为 CIO 与开发者共同的新课题。
中国侧资本与技术双线推进：MiniMax 启动 A 股上市辅导，将与智谱会师「A 股大模型第一股」，国产大模型估值锚加速形成；腾讯 Miora、面壁智能「开源周」则分别在场景化 Agent 与端侧全栈开源上走出差异化路线。技术突破层面，Kog AI 在标准 GPU 上跑出 3000 token/s、苹果开源 PICO 把图像压到三分之一，都在改写 AI 的成本底层逻辑。而 GPTZero 揭出安永报告 16/27 条引用造假，再次提醒：能力越强，专业服务业对「AI 输出审核」的补课就越紧迫。
SoftBank 周五官宣计划最高投资 750 亿欧元（约 870 亿美元）在法国建设并运营 5 吉瓦 AI 数据中心容量，称法国有望成为欧洲顶级 AI 基础设施枢纽。这是迄今最大规模的单国 AI 基建承诺之一，紧随孙正义在美国 Stargate 项目后的又一巨额下注，并与 Mistral、Macron 政府的「主权 AI」叙事高度呼应。
据 The Information 报道，Meta 正在研发一款「AI 吊坠」——一种夹在衣服上或当项链佩戴的设备，内置麦克风可全天记录、转录用户的现实对话，并提供摘要与可搜索数据库。该设备建立在 Meta 2025 年底收购的 AI 硬件创业公司 Limitless 之上，同时 Meta 还在筹备多款新智能眼镜与「工作场景可穿戴」。
在 I/O 2026 亮相后，Google 的智能体工具 Gemini Spark 在美国正式上线，面向 AI Ultra 订阅用户及部分企业用户。Spark 被定位为「7×24 个人 Agent」，运行在 Google Cloud 服务器上后台持续工作，可通过 MCP 在 Canva、OpenTable、Instacart 等第三方 App 中执行任务——区别于关掉标签页即停止的标准 Gemini。
WSJ 与 Axios 同步披露，随着 token 计费的 AI 工具成本飙升，越来越多美国企业开始限额「配给」AI 使用。有企业三个月就烧光全年 AI 预算，账单翻倍甚至三倍；一位 CTO 透露员工竟用昂贵的 AI 模型查天气。企业级 AI 套餐并非真正「随便用」，连简单聊天查询也背着沉重 token 成本。
据证监会官网，MiniMax 于 5 月 29 日向上海证监局提交上市辅导备案，由中信证券担任辅导机构，意味着它将与已提交辅导备案的智谱一同冲刺「A 股大模型第一股」。MiniMax 今年 1 月完成港股 IPO 后股价大涨超 409%，5 月 29 日收盘市值达 2635 亿港元，并将自 6 月 8 日起纳入恒生科技指数。
AI 模型聚合平台 OpenRouter 宣布完成 CapitalG 领投的 1.13 亿美元 B 轮，估值翻倍至 13 亿美元，NVIDIA、ServiceNow、Snowflake、Databricks 等产业资本跟投。其周处理 token 量半年内从 5 万亿飙升至 25 万亿（月 100 万亿），接入 400+ 模型、服务 800 万开发者，全年有望突破千万亿 token。
法国 IT 巨头 Capgemini 公布新的中期增长目标，将自身定位为帮助各行业落地 AI 的咨询商，并称正与 AWS、Google Cloud、Microsoft 合作打造区域化云与 AI 方案。但市场对其增长前景存疑，目标公布当日股价一度下跌约 4%，为法国蓝筹指数表现最差成分股。这是继麦肯锡、BCG 重构计费模型后，又一传统咨询/IT 服务商在 AI 浪潮下重新定位。
腾讯发布面向创意设计场景的智能体创意工作室 Miora，定位为「创意设计版 WorkBuddy」，把多模态生成、设计协同能力打包进企业级 Agent 工作流。这是腾讯混元在「将 10+ 内部产品 AI 化」战略下，从元宝、QQ、游戏之后向专业创意生产场景的延伸，把通用大模型能力收敛到具体职业工作流。
GitHub 宣布 6 月 1 日起将 Copilot 从固定月费转为基于 token 的用量计费，覆盖输入、输出和缓存内容，引发开发者强烈反弹。批评者称买「Copilot」的人现在发现自己买的是一张推理账单的月度额度；也有用户反驳称真正烧 token 的多是缺乏开发功底的 vibe-coder。「meter shock（电表惊吓）」成为社区热词。
创业公司 Kog AI 发布 Kog 推理引擎（KIE）技术预览：在 8× AMD MI300X 上实现单请求 3000 输出 token/s、8× NVIDIA H200 上 2100 token/s（FP16、无投机解码）。这打破了「不靠 Groq、Cerebras 等专用硅就无法达到这一速度」的行业假设，登上 HN 热榜（211 分），意味着现有 GPU 集群也能跑出实时级 Agent 推理。
Anthropic 在 Claude Code 推出 Dynamic Workflows：Claude 作为编排者动态编写脚本，在单个会话内并行运行数十到数百个子代理，每个结果都回流到 Claude 的上下文并在交付前自检。官方称「过去按季度规划的工作现在几天就能完成」，并提供 /deep-research、自定义 workflow、成本控制与一键关闭等能力。
面壁智能联合清华、OpenBMB 在端侧大模型「开源周」连发多款成果：MiniCPM5-1B 仅 1B 参数在 AA-Index 上超越所有 2B 以下模型（含 Qwen3.5-2B），INT4 量化后权重仅 0.5GB 可跑在手机/浏览器/纯 CPU。更罕见的是同时开源了训练「生产线」ForgeTrain、数据集 UltraData 与智能体 OS PilotDeck，呈现体系化开源。
苹果开源用神经网络替代传统压缩逻辑的图像编解码器 PICO。实测显示在相同视觉质量下，PICO 的文件体积只有 AV1、AV2、VVC、ECM 和 JPEG AI 的三分之一到二分之一——存同样的图只需这些标准 30%-43% 的比特数。这是 AI 重写传统媒体编码基础设施的标志性一步，对图片密集型云服务的存储成本结构影响深远。
AI 检测平台 GPTZero 逐条核查安永（EY）加拿大一份 2025 网络安全报告的引用，发现 27 条引用中有 16 条来源根本不存在、另有 4 条「可能不存在于网络」。讽刺的是这份报告本身就是关于风险治理的。同期 GPTZero 还在 NeurIPS 2025 论文中发现 50+ 条幻觉引用，在 HN 引爆讨论（265 分）。
Reuters 专栏作者 Joachim Klement 警示：尽管他此前论证 OpenAI、Anthropic 等明星公司的商业模式日益不可持续、Meta 与 Amazon 的数据中心投资回报算账困难，但投资浪潮仍在加速。去年科技设备与软件年度投资达 1.5 万亿美元，比 1990 年代末经通胀调整的科技/媒体/电信泡沫峰值还高约 70%。文章追问：一旦这轮 AI capex 逆转，谁来承接资产减值与债务风险。